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人民币国际化:流动性管理的新机遇 在中國監管機構開始一系列監管變革,以幫助人民幣國際化之前,在中國管理現金是企業財務主管的主要困難。外資企業的基本風險和現金管理受到限制,將現金匯回本企業的財資管理中心特別困難。

人民币国际化:流动性管理的新机遇

Martijn, Stoker (马丁,斯托克)

Global Head, Liquidity Management Products(环球主任, 流动资金管理产品)

Transaction Banking(交易银行)

 

Chan Kok Leong Edwin (陈国良)

Director, Liquidity Management Products (主任, 流动资金管理产品)

Transaction Banking(交易银行)

人民币国际化

在中国监管机构开始一系列监管变革,以帮助人民币国际化之前,在中国管理现金是企业财务主管的主要困难。外资企业的基本风险和现金管理受到限制,将现金汇回本企业的财资管理中心特别困难。

2010年7月,香港推出离岸人民币可交割市场(CNH),是允许人民币作为非贸易汇款及外汇结算货币迈出的第一步。香港作为离岸人民币业务中心,在离岸人民币的交易和结算中发挥了独特作用。

这一发展也为企业交易以人民币计价的金融产品提供了更多机遇。由于离岸流动性增加(见图1),似乎肯定的是,出口商和进口商将转向使用人民币作为结算货币。

中国境外人民币解决方案的新机遇

许多财务主管仍然视人民币为受到严格管制的货币,使他们企业的现金管理成为一种挑战。随着人民币进一步国际化,这种情况正在迅速改变,企业客户现在也陆续在香港离岸人民币市场开立人民币账户。

今天,在离岸人民币贸易应收款的管理方面,企业财务主管有了真正的选择。这为财务主管有效管理人民币头寸及其他货币资金池提供了新机遇。市场提供的一些解决方案包括:

•中国境内在岸人民币多方委托贷款;

•离岸人民币跨境划转结构;

•香港离岸人民币境内名义现金池解决方案;

•包括在岸和离岸人民币的多币种名义资金池结构。

在标准的名义现金池中,贷方余额用于抵消同币种的借方余额,整体上,抵消的余额不生息。只有未抵销的剩余余额才产生银行利息。

传统上,财务主管无法将人民币与其他货币一样作为营运现金流的一部分自由地管理。然而,有了多币种名义资金池(MCNP)解决方案,财务主管能将人民币作为其整体现金组合的一部分来管理。

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