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关于企业融资 (Financing the Business) 这是本系列专访之四,我们继续探讨由阿克苏诺贝尔集团财资主管Peter van Rood领导的财资管理改革项目。以Peter在第二篇专访中分享的一些融资经验(包括阿克苏诺贝尔的内部与外部融资方法)为基础,本期重点报道了对Peter以及外部市场总监Brune Singh和公司财务总监Harry Blok一同进行的专访。

关于企业融资

——专访阿克苏诺贝尔集团财务主管Peter van Rood、海外市场主管Brune Singh与企业融资主管Harry Blok之四

这是系列专访之四,我们继续探讨由阿克苏诺贝尔集团财务主管Peter van Rood领导的财务改革项目。本期以Peter在第二篇专访中分享的融资经验为基础,包括阿克苏诺贝尔的内部和外部融资方法。Peter与海外市场主管Brune Singh、企业融资主管Harry Blok一起接受了专访。

2007年实施财务改革项目时,你们是如何组织融资的?

阿克苏诺贝尔管理三类融资:集团内贷款(债务/股权)、银行授信额度和资本融资。2007年,公司各类融资组成部分的整合度远远低于今天水平。外部融资和财务部门联系不紧密,导致操作不相干,同时也反映了当时财务部门的作用主要在经营方面。自那时起,我们就决定将融资策略和执行变得更为协调。从内部融资的角度看,我们主要侧重于执行贷款记录,积极处理集团内融资。

我们在本系列的第一篇专访中也讨论过,我们财务改革的关键内容之一,在于扩大财务工作的策略重点,以及优化其运作效率。因此,作为我们财务愿景的一部分,我们制定了融资目标,以确保用最低的成本为企业筹得足够资金。其中内容之一是定位我们的资本结构,以支持企业的策略活动。

你们如何形容如今的资本融资目标?

我们的资本融资目标相当简单:“确保以最低成本为集团及其法人实体筹得足够资金。”两年前,市场融资可得性问题比今天大得多,不仅是长期融资,我们的财务灵活性也受到商业票据市场的限制。在市场危机高峰的那段期间,我们的重心在于为到期债务再融资;如今,重心已转移至在高风险环境下保护我们的资本结构,同时提高我们的融资效率——在目标执行方面从确保融资转为提高融资效率。危机之后,我们预期剧烈的市场波动将持续一段时间。为了缓和这一情况,我们不断寻找更具创造性的获得融资方式,以缓解对未来市场融资可得性受限的担忧。结果,市场环境比我们预期的更快恢复。这也反过来促使我们更为主动地进行债务再融资,在债务到期前寻求更有利的机会。这包括寻求传统欧元投资者基础以外的其它窗口以获得资本,因此我们现在在考虑美国的公开市场,并评估诸如私募之类的其它资本市场。

根据我们一直以来对待金融市场的保守态度,我们积极审视我们的债务水平和结构,以确保符合我们所面临的经济环境。因此,我们模拟了各类风险情况、寻求清楚地理解我们吸收坏消息的能力,并把结果融入风险管理议程。

如今的主要目标是能在市场的高峰期和低谷期维持投资级信用评级。这影响我们对资本结构的决策,以及如何平衡降低债务成本的需求与维持财务灵活性。这表现在相对长期借贷而言,较依赖短期借贷。长期借贷代价较高,特别当市场脱节时更是如此。今年,我们已开始侧重于配置多余流动性,以帮助提高我们债务结构的效率,改善资产负债状况,同时确保我们仍继续保守的投资方法。

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