Cash & Liquidity Management

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聚散离合:成功的资金运作 (Home and Away: Making Your Cash Work) 成功的境内及跨境现金运作需要精细而平衡的操作。本次圆桌讨论会详细介绍了现金管理论坛参与者对如何进行最佳现金运作这一专题的结论性观点。

聚散离合:成功的资金运作

在现金管理论坛最后的圆桌讨论会中,发言者就本届论坛期间各专题研讨会的总结进行了讨论。圆桌讨论会与会者包括:菲亚特金融贸易有限公司英国分公司常务董事Mario Bruni、法国电信Orange集团财务主管Raffi Basmadjian、法国巴黎银行现金管理全球主管Pierre Fersztand以及SAP全球财务部资金运作与流程主管Gerd Klevenz。讨论会由《国际财资管理》(TMI)编辑主任Helen Sanders主持。

讨论主要围绕四个相关问题展开,这四个问题涵盖了专题研讨会涉及的各种话题,问题的核心是如何实现资金的最佳运作,既包括境内,也涉及跨境(图1)。

你有多少现金?

财务主管每天都面临着确认他们的现金动向及其安全性问题。正如普华永道财务及资金管理解决方案部合伙人Damien McMahon在他就《普华永道2010年全球财资管理调查》所作的演讲中指出的,在财务主管的重点工作列表上,现金管理的排序仅次于融资。为了确保现金的可见性与安全性,财务主管必须与合适的银行合作,有效地管理银行关系,并建立合适的现金管理架构。《普华永道2010年全球财资管理调查》显示,78%的受调查对象将银行关系管理的重要性列为高,而在金融危机之前的占比为56%。特别是,银行和企业均认识到融资与流动性管理等业务之间的联系,以及应将这些业务放在广泛关系的背景下予以考虑。银行应能提供流动性,但财务主管也需要他们的银行能提供全面的产品、广泛深入的网络、领先的技术,并致力于提供卓越的服务。

你需要多少现金?

虽然很多财务主管和现金管理专员在实现现金可见性和可控性方面取得了很大成功,但一个企业到底需要多少现金的问题却比较难以解决。持有太多现金储备会不利于企业的投资,限制资金回报,但现金太少又有可能造成债台高筑,或不能迅速就市场和业务环境改变作出反应。而要想有效地解决这一问题,就必须致力于准确及时地做好整个企业的现金流预测。《普华永道2010年全球财资管理调查》显示,现金流预测被最多财务主管和现金管理专员(约占67%)列为优先处理的问题,但很多从业人员也发现,这一现象已持续多年。在关于现金流预测的专题研讨会上,美纳里尼制药集团财务总监Alessandro Nesti 介绍了该集团实施的现金管理项目。该项目涉及将现金和财资管理业务集中到集团财务部,并部署标准化的技术,更为重要的是,通过符合现金目标的管理激励措施传播“现金至上”的文化。通过这些做法,现金流预测成了工作的重中之重,实现了各业务部门更加一致准确的现金流预测和集中报告。

此外,对多数财务主管来说(尤其在短期流动性管理方面)最小化借款显然是首要任务,目的是要降低利息成本,限制对银行的依赖和将授信额用于更具策略性的项目。这就需要以优化的方式进行流动性和营运资金管理,以整体的方式进行应收应付款管理,并能有效地对现金进行调配和预测。过去,这些往往不在企业财务主管的职权范围之内,然而,随着高管层日益意识到对整个企业实施综合管理的价值,财务主管开始扮演越来越重要的角色。企业也开始寻找传统银行融资以外的其它流动性来源。保理和供应链融资以往总被视为中小型企业才会选择的方式,现在却无一例外地摆上了各类型企业的议事日程。一位研讨会参加者在谈到该问题时说:

“来自保理的现金使得在资产负债表上的净债务减少了约8,000万至1亿欧元。如果不是这么做的话,我们就无法按约履行贷款协议了。所以保理方式使我们避免受罚,并让我们能安全地发展我们的业务。”

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