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欧洲货币市场基金最新法规解读 欧洲货币市场基金(money market funds “MMFs”)法规实施了一年多,Jim Fuell阐述他和他的团队如何于这段时间里帮助客户了解他们在新体制下变化带来的选择。

欧洲货币市场基金最新法规解读

Getting to Grips with the New European MMF Rules

Jim Fuell 摩根资产管理环球流动资金国际基金销售主管


欧洲货币市场基金(money market funds “MMFs”)法规实施了一年多,Jim Fuell阐述他和他的团队如何于这段时间里帮助客户了解他们在新体制下变化带来的选择。

最近获批的欧洲货币市场基金条例为短期货币市场基金引入了一些新结构,您打算向客户提供哪些选择?

新法规为短期货币市场基金提供了三种新结构:公债恒定资产净值(CNAV)、低波动资产净值(LVNAV)和可变资产净值(VNAV)。根据新法规,我们的流动资金基金系列将有所变化,但新法规将不会改变基金的投资组合或我们的投资理念。图1概括我们打算为美元、英镑和欧元投资者提供的短期基金系列选项。我们将继续评估更多结构选项和货币,并随着它们的发展与投资者进行沟通。

我们的投资者表示,他们首选的政府投资是公债恒定资产净值(CNAV)货币市场基金;而对信贷或流动性偏好投资者来说,低波动资产净值(LVNAV)结构最受欢迎。我们在把现有基金系列转换为新结构的过程中,将致力对客户的影响减到最少。除了公债恒定资产净值(CNAV)和低波动资产净值(LNAV)结构外,我们还打算引入可变资产净值(VNAV)的短期货币市场基金,以迎合偏好该结构在新法规下提供之功能的投资者,或迎合那些期望规避由公债恒定资产净值(CNAV)和低波动资产净值(LVNAV)货币市场基金带来之结构性费用及限制的投资者。

实施更改现有的货币市场基金的最后期限到2019年1月才截止,您会等到那个时候才做出改变吗?

现有的货币市场基金可等到2019年1月21日才遵守新法规,然而我们目前的目标是在2018年第四个季度较早的时期,实施我们改进后的基金系列。我们的首要任务是以一种适合现有投资者的方式来整合这些变化,所以我们正在密切地关注和讨论他们在新法规下的选择与偏好。

  

图1-摩根资产管理已计划的基金系列选项

Fig 1

 

企业投资者应如何预期变化发生?

我们非常重视我们的监管责任,同时致力帮助我们的投资者顺利地过渡到新制度。我们很可能会通过转换现有基金和推出新基金的组合来引入新系列。在没有与投资者进行详细沟通或没有设立一个通知期的情况下,我们绝不会改变现有的基金。

根据这一承诺,并随着2018年的展开,我们将直接向投资者沟通任何变化;我们的环球客户顾问团队会助他们始终掌握最新的发展动态。为了实施法规所要求的变更,我们需要修改我们基金的公司章程;在2018年上半年,我们将邀请投资者在股东周年大会上就这些变动进行表决。

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