Cash & Liquidity Management

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转移目光,关注机遇 由于中国历经了从投资驱动型经济到消费驱动型经济的市场调整和转变,因此我们很容易对中国市场以 及其中所蕴含的机会抱有消极的看法。事实上,即使我们对经济增长预测变得不那么乐观,中国也仍然是世界第二大经济体,其经济增长率依然远超绝大多数西方市场。在本期期刊中,我社编辑 Helen Sanders与法国巴黎银行大中华区交易银行主管 Bruno Fran çois 先生进行了高管访谈,他向记者详细介绍了企业司库及 他们的银行应如何应对近期的市场状况。

转移目光,关注机遇

高管专访: Bruno François 法国巴黎银行 大中华区 交易银行主管

由于中国历经了从投资驱动型经济到消费驱动型经济的市场调整和转变,因此我们很容易对中国市场以 及其中所蕴含的机会抱有消极的看法。事实上,即使我们对经济增长预测变得不那么乐观,中国也仍然是世界第二大经济体,其经济增长率依然远超绝大多数西方市场。在本期期刊中,我社编辑 Helen Sanders与法国巴黎银行大中华区交易银行主管 Bruno Fran çois 先生进行了高管访谈,他向记者详细介绍了企业司库及 他们的银行应如何应对近期的市场状况。

 

由于近期中国经济的冲击,许多企业司 库非常担心人民币自由化议程会受到阻 碍,不能按计划如期实现,那么在您看 来,他们的这些担心有道理吗?

在过去的五年内,许多企业司库都对中国市场 的好消息习以为常。几乎是每个月,都有诸如跨境贸 易、国内及跨境资金流动、投资及流程自动化等新的 机遇不断出现。所有这一切都表明,人民币及更广阔 的市场自由化将一日既往地发展下去。实际上,在向 更广阔的市场推广前,某些试点项目的小措施、无法 预测的时间以及项目的使用都表明,变化的节奏和速 度是由市场状况决定的,而非拟定的议程。但是,在2015 年 8 月人民币开始贬值的时候,有些人就对其自 由化进程受阻甚至在某些方面有些倒退而感到非常不解。其实这些都应该视为不断变化的市场状况导致的 结果,特别是在鼓励资本流入,限制资本外流。因此, 我们不能说人民币自由化进程就到此为止了。

并且,对配额的削减以及资本外流的限制并没有 对外企产生较大冲击,但是,为了防止对中国货币及 经济带来损害的风险规避措施却会对外企带来不小的 影响。因此,企业司库需要有长远的眼光,将个别措 施作为曲折前进的人民币自由化进程中的几个必经之 路,即使短期来看人民币自由化甚至有倒退迹象。

对于许多企业来说,中国仍是一个不断 增长的巨大市场,那么企业是否应该改 变它们的企业战略来应对变化?


目前对于近期的中国经济状 况及其保持增长势头的能力,有很 多消极的看法,这主要是由于货 币贬值、配额削减、以及市场震 荡、增长结果及增长预测的变化。 这些变化都不可避免地导致了消 极观点的产生。毋庸置疑,某些 行业特别是传统行业的生产能力 过剩,但是其他诸如服务、旅游、 制药、医疗业及科技等行业都正 在蓬勃发展,虽然这些都不一定 会在头版头条中提及。但是,真 正的风险在于,我们持续关注在 中国市场的低迷面,而没有把注 意力放在其中所蕴含的新机遇上, 那也会“压倒”我们的市场,从 而让我们莫名丧失对市场的信心。 中国不仅仅一如既往地拥有最好 的市场前景,一些企业也需要将 自己的眼光放得更长远一些,来制定相关合理的战略目标。人民 币贬值会影响整个亚洲地区,甚 至会对全球产生部分影响,但是, 对于政府及央行来说,解决眼下的 问题并确保市场的稳定性和确定 性更加重要,之后才是采取中长期 的货币政策以及财政和投资计划。 监管部门缺乏明确的信息公开及 沟通,也会加剧市场波动及反应。 合理的信息公开及沟通是确保市 场确定性及市场信息的关键,中 国政府及管理机构目前正在着力 解决这个问题。

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