Risk Management

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外汇风险管理的五个步骤 前司库功能涉及的某些方面在过去十几年中才真正出现,包括:金融供应链管理、企业风险管理等。自从二十世纪七十年代成立首个司库机构以来,司库的某些职责一直起到核心作用,外币兑换风险管理即是其职责之一。第一家司库协会-企业司库协会成立于1979年,企业司库成立的目的是应对1976年在英国出现的外汇管制市场波动和市场松弛以及应对国际扩张。四十年来,企业司库是否敲开了有效管理外汇风险的大门以及现在存在着那些新机遇?小型企业在寻求降低风险的同时如何避免将事情变得错综复杂?为了解开这些问题,本人有幸得到德国商业银行中小企业银行(Mittelstandsbank)产品管理主管马丁·凯勒(Martin Keller)的帮助,此外,MyTreasury的董事长兼联合创始人Justin Meadows为在线外汇交易的发展趋势和发展机遇提出了一些新见解。

外汇风险管理的五个步骤

Helen Sanders    TMI杂志主编

目前司库功能涉及的某些方面在过去十几年中才真正出现,包括:金融供应链管理、企业风险管理等。自从二十世纪七十年代成立首个司库机构以来,司库的某些职责一直起到核心作用,外币兑换风险管理即是其职责之一。第一家司库协会-企业司库协会成立于1979年,企业司库成立的目的是应对1976年在英国出现的外汇管制市场波动和市场松弛以及应对国际扩张。四十年来,企业司库是否敲开了有效管理外汇风险的大门以及现在存在着那些新机遇?小型企业在寻求降低风险的同时如何避免将事情变得错综复杂?为了解开这些问题,本人有幸得到德国商业银行中小企业银行(Mittelstandsbank)产品管理主管马丁·凯勒(Martin Keller)的帮助,此外,MyTreasury的董事长兼联合创始人Justin Meadows为在线外汇交易的发展趋势和发展机遇提出了一些新见解。

 

商业需要

不利的外汇走势对现金流动有潜在影响,现金因陷入外汇波动漩涡导致价值流失和流动性变缓,最终将对企业造成影响,因此外汇风险管理对企业司库而言是根本要务,即使是大型跨国公司也不会幸免于难,免受负面波动的影响。尽管2014年4月苹果公司董事长TIM公布了季度业绩,,但其表示“如果没有强烈的外汇波动, 我们的表现会更好”,财务总监Luca Maestri表示季度收入增加了约4%。一些人可能会认为在相同货币基础上运行的大多数企业会受到同样的市场影响,因此它们只要像竞争对手一样管理好它们的风险就可以了。虽然分析师加强了相关信息的关注(例如:外汇是分析师在苹果公布季度业绩期间最感兴趣的话题),然而全球竞争日益激烈,企业司库和财务总监仍不能对其外汇风险管理感到自鸣得意。

在德勤的2015全球企业司库调查中,市场波动和资金调度被认为是企业司库面临的最大挑战,50%的参与者都表示赞同,至少有10%的问题出现在现金的可见度(40%)、司库技术(40%)、进入受限制的市场(24%)和管理流动资金(29%)。这个结果在意料之中,因为外汇市场和商品市场波动性大、全球扩张导致出现越来越多的货币以及地缘政治在世界许多地区仍不安定。此外,ACT的当代司库2015研究表明83%的司库发布的董事会报告都是关于风险管理(包括外汇管理),强调司库在外汇风险管理方面的重要性和可见性。

 

外汇风险的新焦点

企业司库在大范围的挑战下是否足够重视外汇风险领域?在某些情况下,企业司库在过去几年中似乎足够重视流动性风险问题,而大型跨国公司和有较大货币风险或商品风险的公司除外。但这种情况正有所改变,根据上述ACT的研究表明,企业司库2015年平均花费在风险管理上的时间比2014年多出39%,这种趋势也充分体现在我们的读者以及为企业提供支持的银行中。对于中小型企业而言,主要问题是如何有效地解决外汇风险,尤其是在资源和技术有限的情况下。

德国商业银行的马丁·凯勒表示:

“在过去六个月中,市场出现巨大波动,企业司库认识到这种情况将仍会持续。因此,客户希望在市场信息搜集中得到帮助并确定解决方法。他们随后开始制定并实施与企业匹配的风险管理策略并确保相关控制到位”。

马丁·凯勒补充道:

“制定并实施与企业匹配的外汇风险管理策略对许多企业而言是个大难题,尤其是中小型企业。最终,企业的目标变成保障基本业务,但对最后怎样变成对冲策略却并不总是十分清楚。因此,对于没有司库职能的小型企业而言,它们并不清楚策略的确定或实施属于什么职责范围”。

因此,实施有效的、可持续性的外汇风险管理策略应采取什么步骤?

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