Financial Supply Chain

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化挑战为机遇 华永道亚洲公司司库调查旨在考察亚洲公司的司库功能。其所分享的见解包括这些司库部门的结构、所面临的主要挑战、风险管理方法、与自己银行家的关系,及其现金和流动性管理方法。本调查基于从跨越亚洲七个国家的117家企业搜集的信息,这些企业涵盖了范围广泛的产业,包括大宗商品、制造和消费产品。本文包含了这项调查的要点。本调查报告的完整版本可以直接从pwc.com/corporatetreasury获得。

化挑战为机遇

Voon Hoe Chen,普华永道(PwC)新加坡公司财务总监

华永道亚洲公司司库调查旨在考察亚洲公司的司库功能。其所分享的见解包括这些司库部门的结构、所面临的主要挑战、风险管理方法、与自己银行家的关系,及其现金和流动性管理方法。本调查基于从跨越亚洲七个国家的117家企业搜集的信息,这些企业涵盖了范围广泛的产业,包括大宗商品、制造和消费产品。本文包含了这项调查的要点。本调查报告的完整版本可以直接从pwc.com/corporatetreasury获得。

近年来,全球金融危机和随后的经济衰退给亚洲公司的司库功能带来了几项变化。应对这场危机,包括对融资的影响、流动性管理、商品价格波动和金融交易对手风险,向司库团队提出了最严格的考验,这也使司库的重要性成为公司董事会议程中的重中之重,创造了司库管理者事业生涯中仅有的一次机会,以提高企业内部司库功能的地位和影响。在亚洲经营的企业还面临着该地区所独有的挑战——没有统一的监管机构,没有统一的货币,银行业格局多种多样,而且多个新兴市场货币存在诸多限制。普华永道公司的首次亚洲公司司库调查旨在了解该地区的司库团队如何应对这些挑战。它们是否给自己的企业增加价值?司库的主要关切是什么?前途又会如何?

 

司库管理人员部署

我们的调查显示,将近30%的司库都在地里位置分散的企业中运作,这些企业涵盖6个以上国家;还有31%的司库监管两个到五个国家的业务。因此,它们很可能会应对复杂的跨境流动性、货币和交易对手问题。然而,一半以上的受访者的企业司库功能中只有五位以下的工作人员。

54%的受访者对本企业目前的人才管理表示不满。企业的迅速成长及其在本地区的跨境扩张使这一问题更为复杂。因此,具有适当技能的司库管理人员供不应求。在金融行业比较落后的亚洲国家和公司司库团队较小的公司里,情况尤为如此。随着风险变得更为复杂,对较高技能的专业化也有越来越大的需求。

亚洲司库当下首要议题

现金与流动性管理和金融风险管理被确认为两项最重要的司库活动(图1)。这并非出人意料,因为近年来我们经历了一个外汇、利率、商品价格大量波动的时期。值得注意的是,2013年,市场上印度卢比和印尼盾等新兴市场国家的货币大幅贬值。美联储的量化宽松政策逐渐减少所引起的不确定性也很可能会对利率和流动性产生相当大的影响。

亚洲公司如何看待自己的司库?

62%的受访者都自认为是具有“附加值”的司库。在那里,司库与企业积极合作,以实现企业战略目标。然而,我们的调查发现,许多亚洲公司的司库仍在使用传统的风险管理方法。许多司库尚未实施积极的现金和流动性管理,也没有采用司库管理系统来推动管理过程效率的提高,增强及时和有用的信息来支持决策工作的改善。

这些回答看来暗示:受访者可能希望成为具有附加值的司库中心,而实际上尚未成为这样的角色。因此,把司库功能从交易性的司库变成管理过程高效的、增加价值的或者战略性的司库看来有一定的发展空间。

对亚洲公司来说什么风险是严重的?

对许多亚洲公司的司库来说,外汇风险都被列为最严重的风险(图2),鉴于其企业的地理位置的日益多样化,以及多币种跨境交易,其中许多交易都涉及兑换和跨境汇款等方面管制严格的新兴市场货币。

信用方面的交易对手风险和大宗商品风险被受访者列为最低风险。虽然我们经受住了最近的金融危机考验,但雷曼兄弟公司的破产使我们汲取了教训,认识到信用交易对手风险的重要性。在我们看来,交易对手风险不应该被忽略,企业应当制定限额和监控政策以及程序来管理集中风险,以确保不同交易对手之间充分的多元化。

虽然66%的受访者都不同程度地接触到商品价格风险,但1/3以上的人根本没有管理这种风险。这可能由于多种原因,包括商品价格风险对企业的实际影响较小,或者因为商品价格风险正在得到采购部门而不是司库管理部门的管理。某些企业中的趋势是让司库更多地参与大宗商品价格风险和外汇风险管理,并将这种管理工作集中化,以便司库团队能够得益于潜在的合力,并能够充分利用财务风险管理和对金融工具的使用。

我们的调查结果还表明,大约一半的受访者采用基本的风险管理技术或者标准化的做法来管理自己的财务风险。问题是,鉴于市场越来越大的波动性,这样做是否足够?在我们看来,企业有很大余地可以对自己的风险管理进行调整,以便能够更为动态地和积极地预报和管理风险。

 

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