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推动亚太区货币市场基金的增长 在这次采访中,Paula与Helen Sanders总编谈到了监管环境给亚太地区企业投资人的现金投资战略,尤其是其对货币市场基金的操作所带来的影响。

推动亚太区货币市场基金的增长

Paula Stibbe

摩根大通资产管理部亚太区环球流动资金业务销售主管

期我们荣幸地邀请到Paula Stibbe女士。她从今年年初开始担任摩根大通资产管理部亚太地区全球流动性销售主管一职。为了担任此职务,Paula从纽约搬到了香港,并负责上海、新加坡、东京和悉尼的地区办事处。在这次采访中,Paula与Helen Sanders总编谈到了监管环境给亚太地区企业投资人的现金投资战略,尤其是其对货币市场基金的操作所带来的影响。

您对亚太地区的现金及流动性市场怎么看?

除了一般企业投资人最流行的投资解决方案传统银行存款外,亚太地区仍属于现金和流动性解决方案比较新兴的市场。从摩根大通资产管理部十年前建立亚太地区全球流动性业务以来,我们一直致力于向客户提供与其他地区选择相一致的一系列投资解决方案。虽然我们的客户群中有很大部分仍是总部设在北美和欧洲的跨国公司,但我们看到越来越多总部设在亚洲的公司正在开发更为多样化的投资组合,尤其是因为人们更多地认识到货币市场基金以及为客户定制的单独账户的解决方案。

中国对大多数跨国公司来说是一个重要的增长市场,请您谈谈货币市场基金行业的发展趋势?

在亚洲做生意的挑战之一就是应对全地区不同的监管环境。一些国家(如中国等)仍然掌握着更大的控制权。虽然中国对我们的许多客户来说是一个十分重要的增长市场,但传统上把现金汇回本国一直很困难,因而造成实际上“被困在”中国的结余资金不断增多。然而最近有了监管方面的变化,允许公司向境外转移现金,比如对公司间借款规定的调整、有吸引力的利率,以及种类越来越多的金融产品,使得公司愿意把现金留在境内,而不是汇回本国。因此,公司越来越多地在寻求满足自己严格的安全和流动性要求的现金投资解决方案的同时,也在追求具有竞争力的收益回报。但利用银行存款等传统投资工具很难办到,因为不同的到期日(从隔夜到五年)的利率都是由中国人民银行所规定的。因此,中国迈向利率自由化的道路创造了优越于传统国家指导下及的利率的更多投资机遇。

由于能够在中国的影子银行业市场上投资,货币市场基金不受像存款那样的“最高上限”约束,因此投资人能够享有市场推动下的投资回报,并获得免税的优惠。此外,中国的货币市场基金的性质最近也有了重大变化。之前基金经理们只能向机构客户提供以T+1结算的货币市场基金,而这一法规现已放宽,允许一些基金经理(如我们的合资企业—上投摩根基金管理公司等)最近向机构客户提供发行的T+0当日赎回基金。虽然由于投资经理对此基金需持有较大比例的现金,当日赎回基金会在收益率上有所影响,但对于那些已经习惯于利用货币市场基金当日进入流动市场的投资人来说,T+0当日赎回基金将会提供很大优势。

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