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充分利用中国的 财资管理自由化 2009年,中国宣布旨在2020年之前将 上海建成全 球金融中心。鉴于中国 的经济规模及上海商业环境的成熟度,该宣布最初并未被视作一项大举动。事 实上,这一目标彰显了中国的勃勃雄心。中 国希望在仅十多年内建立一个高效的金融 及监管环境,提供先进的市场基础设施、 金融产品和服务,并意在与伦敦、法兰克 福、纽约和其他主要金融中心比肩。

充分利用中国的 财资管理自由化

魏凯 (Carl Wegner) — 德意志银行全球交易银行业务部大中华区总经理

2009年,中国宣布旨在2020年之前将 上海建成全 球金融中心。鉴于中国 的经济规模及上海商业环境的成熟度,该宣布最初并未被视作一项大举动。事 实上,这一目标彰显了中国的勃勃雄心。中 国希望在仅十多年内建立一个高效的金融 及监管环境,提供先进的市场基础设施、 金融产品和服务,并意在与伦敦、法兰克 福、纽约和其他主要金融中心比肩。

于是,紧接着这一最初宣布,国家颁布了 一系列达成该愿景的措施,例如扩大人民 币使用范围,将其变为国际性货币,并引进 海外投资。本文列述了企业财务长利用这 些措施带来的机会因势利导,从而获得具 竞争力的财务及运营优势的一些方法。

 

雄心伴以谨慎

尽管创建一个新的金融中心和推动一个新 国际货币的计划确实雄心勃勃,但中国的监 管者—中国人民银行和国家外汇管理局 在推进自由化方面小心翼翼,以渐进的方 式有条不紊地展开改革。例如,虽然目前在 香港,以及最新在台湾、新加坡及伦敦设有 离岸人民币市场,其在很大程度上依旧独立 于在岸人民币市场。

尽管变革的步伐稳健,然而近年来财务长们有效管理现金的机会层出不穷。通过在 岸及离岸进行现金池管理及净额清算等方 式,财务长们越来越能够和在其他国家一 样,实施人民币现金管理架构。在中国要做 到与时俱进确实有挑战,但重要的是财务长 们需要在这一专业方面进行投入。鉴于中国 市场对跨国企业的战略重要性,通过利用这 一市场的机会,财务长们能够为公司获得可 观的回报。任何现金和财资管理的改进都能 为业务开展带来重要的财务及运营影响。

 

试点模式

过去中国的自由化进程都是通过试点计划 开展的。这些试点计划通常由一小部分在 上海或北京注册的企业参与,以及一些选 定的中资和外资银行。基于这类试点项目的 成果,相应的措施可能会进行调整或扩大 到更多参与机构和城市。对于那些在中国 有重要业务的企业或者中国市场是其关键 战略市场的企业而言,财务长往往可以通 过参与这些试点项目获得有竞争力的财务 和/或运营优势。这些举措通常是由一家主 要外资银行协助完成,比如德意志银行。

 

最近的试点计划: 外汇跨境现金池管理

最近的试点范例是外汇跨境现金池管理计 划。该计划允许在北京或上海注册的企业设立一个外汇跨境现金池架构(涵盖多种 货币),以便于将现金在中国境内外之间划 拨,只要该 架构获得 外汇管 理 局 批 准,而 且划拨额度控制在海外借贷及外债额度之 内。该计 划有助于企业财务长将其中国境 内盈余的流动资金用于世界其他地区,从 而降低融资成本,提高投资回报。此外,由 于现金汇集于一个现金池主账户,财务长 对现金的管理更为直观有效。第一批参与 该试点计划的企业正与外汇管理局积极合 作,第一项交易日前已成功完成。

 

简化的人民币跨境支付试点计划

另外一个德意志银行深度参与的试点计划 是简化跨境支付计划。随着该试点计划的 逐步推广,2009年之后,跨境贸易已经可以 用人民币结算。截止2012年年中,任何在中 国持有进口或出口许可的企业都能够使用 人民币进行跨境贸易结算。

虽然人民币跨境贸易大幅增长(根据中国 人民银行,该类贸易额在2012年达到2.94万 亿人民币),但这只占所有跨境贸易的一小 部分。此前无法使用人民币作为跨境贸易结 算货币的原因在于相关过程的复杂性:使 用人民币进行跨境支付需要全面的支持文 件,这会延误支付并造成无法有效管理营 运资本。

在这一试点计划中,参与企业只需要在 进行贸易支付的同时递交一份支付指示/贸 易目的声明,以及一份中国人民银行跨境报 告即可,银行在处理人民币支付之前无需一 一核对每一相关交易的文件证明并核实清 算目的。通过参与该试点计划,企业能够简 化其支付过程并受益于简化的文件处理过 程,从而节省了大量时间。与此同时,企业 现在可以更有效地安排支付时间,包括将 支付进行打包及存仓,从而带来营运资本 收益并提高运营效率。虽然该计划仍处于 试点阶段,目前只有受协助的企业参与,但 该试点计划开展良好。德意志银行在2012 年6月完成试点第一笔交易。

 

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