利用拉美的商机 ——深入了解阿根廷、巴西和墨西哥的现金管理 (Leveraging Opportunities in Latin America

Helen Sanders——编辑

五年前，大量的会议议题都围绕着金砖四国——巴西、俄罗斯、印度和中国。事实上，把这些国家放在一起在逻辑上没有太大联系，唯有的共同之处是双位数经济增长和外来投资潜力。2005年至2010年间，其间发生了金融危机，金砖四国要应付各自的挑战，奉行各自截然不同的战略和发展道路。金融危机凸显了金砖四国之间存在的差异。比如说，虽然俄罗斯的国内市场在金融危机前几年有所发展，但因它对商品出口的严重依赖而受到沉重打击。2008年，俄罗斯的国内生产总值（GDP）增长5.6%，但2009年却大幅下跌7.9%。而在中国，金融危机仅造成GDP增长的小幅波动（2008年增长9%; 2009年增长 8.7%），并伴随着日益以市场为导向的强劲经济前景。不过，中国面临着现实的环境和人口考验，包括污染、对水等自然资源的需求，人口老龄化问题以及螺旋式上升的社会保障成本。

虽然金砖四国所代表的概念——具投资潜力的高增长经济体并未消失，但金融危机有助企业修正他们的投资重点，具体瞄准那些在供给和/或需求上提供特别机会的国家。尽管亚洲，尤其是中国，占据了大部分商业新闻，但危机期间拉丁美洲在很大程度上保持了很强的适应性，而各类企业也越来越认识到该地区的潜力。这同样反映在很多主要的国际银行宣布了他们在拉美的扩张，特别是在巴西。

作为区内最大经济体，巴西近年来经济增长日趋稳定，包括通胀较低，外汇储备不断增加，财政责任日益加大。虽然巴西经历过两个季度的经济衰退，商品出口和信贷市场全面崩溃，但这是发生在两年破纪录增长之后，因而很快又恢复增长，预计2010年增幅将达5%。

2002年之前，阿根廷经历了多年的经济衰退，之后通过有效运用未充分利用的工业产能和劳动力，进行创新的债务重组，实施宽松的货币和财政政策，经济出现反弹，并保持显著增长，直至2008年。高通胀加上随后的全球金融危机抑制了经济增长，政府试图缩减开支，例如将私人养老金国有化，但这却导致了私人投资和消费者信心的进一步下滑。

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