Cash & Liquidity Management

新思维 (Leader) 随着人民币在贸易结算中使用率的稳步提高,人民币已开始走向国际化。渣打银行(中国)有限公司交易银行业务部的总监及全球企业主管Peter Crawley就此形势为进出口商带来的机遇发表了看法。

随着用人民币进行贸易结算继续稳步增加,人民币已踏上国际化进程。渣打银行(中国)有限公司现金管理及企业贸易结算部全球企业主管柯毅德(Peter Crawley)在本文中谈了人民币贸易结算为进口商和出口商带来的机遇。

机遇:出口到中国

虽然参与该计划有明显的好处,促使更广泛采用的一个日益重要的因素是直接的商业调节手段。该计划的推出意味着有实力的中国购买商没有意欲不必要地承 担以外汇结算进口购货发票的风险。在与国有基础设施企业等大型购买商谈生意时,人民币结算能力现已成了竞争差异点。期望获得这类大型购买商业务的公司发 现,不能用人民币结算会很快导致他们失去生意机会。

对已与中国建立出口业务的公司来说,这足以成为以人民币结算的动因。然而,经济危机对欧美经济体的影响远远超过了对亚洲经济体的影响。因此,一些过 去只在境内或临近区域内从事贸易的欧美公司,被迫转向东方,以弥补失去的收益。中国在金融危机期间不断的基础设施投资引起了这些公司的浓厚兴趣。然而,作 为市场新进入者,他们发现,用人民币结算的能力已日益成为在某些中国市场从事贸易的要求。

对能用人民币结算的出口商的另一好处是,越来越多人将人民币视为价值储存手段,因为许多人认为,随着人民币继续国际化,这一地位将变得更加明显。一 些现金充足的出口商(尤其是那些打算未来在中国内地投资的出口商)可能准备在长期资产中持有人民币计价的资产,例如人民币债券(其中有些在香港发行)。其 他有较近期流动性需要的企业则将人民币可能升值视为降低成本的方式。例如,出口商可接受中国进口商开出的人民币信用证,并用它来获得美元贷款,同时在境外 非交割远期市场对冲该头寸。当交易完成时,预期对冲针对进口商功能性货币的交易的成本比之前低。(见 “节省外汇对冲成本”)

机遇:从中国进口

类似情况也适用于采购。由于国内市场呆滞,竞争加剧,使欧美企业削减成本的压力越来越大。方法之一是将更多生产外包到中国等低成本生产环境,但节约 成本也可以通过人民币结算来实现。用人民币结算节省了供应商的货币对冲成本,这会反映在降低定价上,尽管购买商显然得增加对冲成本。另外,购买商还可以分 享其他潜在的成本节省,例如,供应商收取人民币(而不是外汇),降低了行政管理费用。法定外汇报告要求不适用,因此,减少了行政管理费用,而且,出口商为 完成交易而必须打交道的政府机构也少了。在新的人民币跨境结算操作中,接收人民币出口收益的合格中国企业提供海关申报单、人民币合同和发票,之后他们能立 即收到人民币,并享受更简化的退税流程。因此,由于加快了整个结算流程,供应商也能从更快的支付周期和更短的销售变现时间(DSO)中受惠。这些等于降低 了总体摩擦成本,最终使购买商和供应商双方受惠。

然而,也许西方购买商最有兴趣的机遇之一是发现具竞争力的中国供应商,他们目前只在境内市场运营,但做好了支持基于人民币结算的新出口业务的准备。 鉴于中国制造业的巨大规模,目前(在出口意义上)尚未被发现的这类供应商可能数以千计。在西方购买商看来,无论是在成本/业绩意义上,还是在通过获得一系 列低成本供应源,来开发更有弹性的供应链意义上,这些供应商都是尚未发掘的资源。

然而,与这些供应商建立业务关系要求他们取得MDE地位(achieve MDE status),而这并非微不足道的步骤。幸运的是,在与银行有合作关系的购买商介绍下,一些主要贸易银行提供支持服务,协助合适的潜在中国出口商完成这一工作。

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